Рассмотрены основы управления рисками инвестиционного проекта, классификация рисков. Показана методика проведения анализа чувствительности результатов проекта к изменению исходных параметров и проверки устойчивости проекта. Риск — это возможность возникновения в будущем каких-либо неблагоприятных ситуаций и негативных последствий. Экономический риск — это возможность убытков или материального ущерба в результате реализации неверно выбранного хозяйственного или организационно-технического решения, изменения рыночной конъюнктуры или политической ситуации, недобросовестности других участников хозяйственной деятельности или возникновения форс-мажорных обстоятельств. Понятие риска тесно связано с понятиями вероятности и неопределенности. Вероятность — это понятие, позволяющее дать численную оценку возможности возникновения определенного события. Этот термин является фундаментальным для теории вероятностей, которая является эффективным инструментом количественной оценки риска.

8.4. Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Консолидация — это контроль. Инвестировать — это значит вложить свободные финансовые ресурсы сегодня с целью получения стабильных денежных потоков в будущем. Вкладываться можно в финансовые инструменты, или в новый бизнес, или в расширение уже существующего бизнеса. В любом случае, инвестирование — это вложение денег в какие-то активы на долгосрочную перспективу. Как не ошибиться и не только вернуть вложенные средства, но еще и получить прибыль от инвестиций?

Проведение анализа чувствительности инвестиционного проекта предусматривает сначала определение ожидаемого NPV проекту1, равной среднему.

Методы анализа риска инвестиционных проектов Риск — это возможность возникновения в ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Современной теорией финансового менеджмента разработано несколько распространенных метода анализа риска инвестиционных проекта: Рассмотрим их более подробно.

Анализ чувствительности — это исследование того, как изменится эффективность инвестиционного проекта в зависимости от изменения какого-либо параметра финансовой модели. Цель анализа — выявление наиболее значимых с точки зрения риска условий реализации проекта. Основные факторы, по отношению к которым оценивается чувствительность результирующего критерия, — это: Иногда этот фактор раскладывается на отдельные составляющие: Анализ начинается с установления базового значения результирующего показателя например, при фиксированных значениях параметров, влияющих на результат оценки проекта.

Затем рассчитывается процентное изменение результата при изменении одного из условий функционирования другие факторы предполагаются неизменными. Наиболее информативным методом, применяемым для анализа чувствительности, является расчет показателя эластичности, представляющего собой отношение процентного изменения результирующего показателя к изменению значения параметра на один процент.

Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждому из остальных параметров.

При увеличении капитальных вложений все показатели доходности уменьшаются. Рисунок 9 - Чувствительность ЧД к изменению показателей эффективности проекта Из графика на рисунке 9 очевидна прямая линейная зависимость изменения чистого дохода от изменения цены реализации продукции, и обратная линейная зависимость от эксплуатационных расходов и капитальных вложений. При этом от капитальных вложений наименьшая чувствительность график наиболее близок к горизонтали , а наибольшая чувствительность от цен на реализацию продукции график зависимости от изменения цен на реализацию продукции наиболее крутой.

Рисунок 10 - Чувствительность ЧДД к изменению показателей эффективности проекта Из рисунка 10 видна линейная зависимость чистого дисконтированного дохода от изменения показателей, направление зависимости такое же как у чувствительности чистого дохода. Степень влияния изменения параметров тоже имеет порядок как и у чувствительности чистого дохода.

Пользователь Katya** задал вопрос в категории ВУЗы, Колледжи и получил на него 1 ответ.

Заказать Анализ чувствительности инвестиционного проекта Цель анализа чувствительности состоит в сравнительном анализе влияния различных факторов инвестиционного проекта на ключевой показатель эффективности проекта, например, внутреннюю норму прибыльности. Его инструментарий позволяет оценить потенциальное воздействие риска на эффективность проекта. Колебания по каждому из этих элементов отразятся на чистой текущей стоимости инвестиций.

Поэтому рассчитываются предельно допустимые отклонения основных параметров от расчетных. Анализ чувствительности устанавливает допустимые границы риска, но ничего не говорит о распределении риска. Приведем наиболее рациональную последовательность проведение анализа чувствительности. Выбор ключевого показателя эффективности инвестиций, в качестве которого может служить внутренняя норма прибыльности или чистое современное значение . Выбор факторов, относительно которых разработчик инвестиционного проекта не имеет однозначного суждения т.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта пример в

Сущность анализа чувствительности инвестиционного проект [ . Однако метод сценариев наиболее эффективно можно применять, когда количество возможных значений чистой приведенной стоимости конечно. Вместе с тем, как правило, при проведении анализа рисков инвестиционного проекта эксперт сталкивается с неограниченным количеством различных вариантов развития событий. Рассмотрим метод оценки индивидуального риска проекта, помогающий разрешить эту проблему имитационное моделирование. В основе этого метода лежит вероятностная оценка возникновения различных обстоятельств.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Дата поступления: я в Автор работы: T*********@ Тип: курсовая.

Анализ чувствительности проекта заключается в оценке того, насколько изменится эффективность проекта при изменении только одного из выходных параметров - факторов формирования эффективности инвестиций. Такими типичными факт торами является объем продаж, цена единицы продукции, инвестиционные расходы или их составляющие, операционные расходы и их составляющие, срок задержки платежей, уровень инфляции, проценты по кредитам, ставка.

Этот вид анализа позволяет определить, так называемые"критические переменные", есть факторы, которые существенно влияют на целесообразность реализации проекта и показатели его эффективности При анализе чувствительности изучается влияние динамики факторов на показатели эффективности проекта как правило, или при их изменении в пределах определенного диапазона вариации возможных темпов прироста отдельного фактора при фиксированных проектных значениях других. Анализ чувствительности проводится по следующему алгоритму: Соответственно при оценке чувствительности он рассчитывается для каждого фактора по формуле й: Темп прироста фактора" 84 По системе показателей эластичности критерия эффективности к изменению факторов можно провести классификацию этих факторов по характеру воздействия на риск проекта - на безопасные и опасные факторы табл.

При этом чем больше показатель эластичность, тем выше риск снижения критерия эффективности проекта при изменении определенного фактора по сравнению с его базовыми проектными параметрамами. При наличии данных о экспертных оценок уровня предсказуемости динамики соответствующих факторов может быть сформирована так называемая"матрица чувствительности", которая позволяет обосновать комплекс мер по предотвращению негативного влияния опасных факторов риска табл.

Таблица 85 Правила принятия решений по позиции факторов в матрице чувствительности Возможность прогноза предсказуемость.

Анализ чувствительности моделей инвестиционных проектов

Поиск Анализ чувствительности инвестиционного проекта скачать в Под анализом чувствительности понимают динамику изменений результата в зависимости от изменений ключевых параметров. То есть что мы получим на выходе модели, меняя переменные на входе. Данный анализ вызывает особый интерес, как у инвесторов, так и у управляющих бизнесом.

Анализ чувствительности инвестиционных проектов. Анализ чувствительности проекта помогает установить факторы, оказывающие наиболее.

Учет фактор неопределенности и оценку рисков проекта обеспечивает анализ чувствительности. Анализ чувствительности инвестиционного проекта — это оценка влияния изменения исходных параметров инвестиционного проекта инвестиционные затраты, приток денежных средств, ставка дисконтирования, операционные расходы и т. В ходе анализа чувствительности инвестиционного проекта, сначала определяются исходные параметры показатели , по которым производят расчет чувствительности инвестпроекта.

Затем осуществляют последовательно-единичное изменение каждого выбранного показателя. Далее оценивается относительное изменение критерия по отношению к базисному случаю и рассчитывается показатель чувствительности. Показатель чувствительности это отношение процентного изменения критерия к изменению значения переменной на прогнозное число процентов эластичность изменения показателя. Аналогично рассчитываются показатели чувствительности по каждой из остальных выбранных переменных. На следующем этапе, используя результаты выполненных расчетов, производят ранжирование параметров по степени важности к примеру, очень высокая, средняя и невысокая и осуществляют и экспертную оценку предсказуемости прогнозируемости значений показателей высокая, средняя или низкая.

Для анализа чувствительности инвестиционного проекта главное — это оценить степень влияния изменения каждого или их комбинации из исходных параметров, чтобы предусмотреть наихудшее развитие ситуации в инвестиционном проекте. Результаты анализа чувствительности учитываются при сравнении взаимозаменяемых и не взаимозаменяемых, с ограничением по максимальному бюджету инвестиционных проектов.

При прочих равных условиях выбирается инвестиционный проект проекты наименее чувствительный к ухудшению входных параметров. В анализе чувствительности речь идет не о том, чтобы уменьшить риск инвестирования, а о том, чтобы показать последствия неправильной оценки некоторых величин. И самое главное надо знать что, анализ чувствительности сам по себе не изменяет факторы риска.

Анализ чувствительности и обеспечение устойчивости инвестиционного проекта к экономическим рискам

Так показатель при изменениях данных параметров не становится отрицательным, параметр не становится меньше 1, а параметр не становится меньше реальной величины процента банковских кредитов. Наиболее чувствительным параметром является цена сбыта. Однако в соответствии с ценовой политикой завоевание доли рынка предприятием осуществляется с использованием заниженных в сравнении с конкурентами цен, которые и используются в расчетах данного проекта.

В перспективе планируется установить эти цены в соответствии с рыночным уровнем, то есть наиболее вероятным в перспективе является повышение цен сбыта и соответственно ожидаются более высокие значения показателей коммерческой эффективности проекта. Наиболее критичным является параметр — цена сбыта, выбранный нами изначально минимально возможным.

5 май Цель анализа чувствительности состоит в сравнительном анализе влияния различных факторов инвестиционного проекта на.

Данные параметры не могут быть изменены посредством принятия управленческих решений. При анализе чувствительности сначала определяют лбазовый вариант, когда все изучаемые факторы принимают свои первоначальные значения. Только после этого значение одного из исследуемых факторов варьируют в определенном интервале при стабильных значениях остальных параметров. При этом оцецку чувствительности проекта начинают с наиболее важных факторов, которые соответствуют оптимистическому и пессимистическому сценариям.

Далее устанавливают влияние изменений отдельных параметров на уровень эффективности проекта. Кроме того, анализ чувствительности положен в основу принятия проекта к реализации. Так, например, если цена оказалась критическим фактором, то можно усилить программу маркетинга или пересмотреть затратную часть проекта, чтобы снизить его стоимость. Если приведенный количественный анализ рисков проекта выявит его высокую чувствительность к изменению объема производства, то следует уделить внимание мерам, направленным на повышение производительности труда, обучение персонала, развитие менеджмента и т.

В формировании денежного потока проекта, а следовательно, и в оценке его эффективности, участвуют факторы позитивного доходного и негативного расходного характера. К позитивным факторам можно отнести задержку оплаты поставленных материальных ресурсов, а также период времени поставки продукции с момента получения авансового платежа при ее реализации на условиях предоплаты.

Важной является группа факторов, связанная с формированием и управлением материально-производственных запасов. Таким способом определяют показатели чувствительности по каждому из исследуемых факторов. Российскими учеными-экономистами разработала и предложена специальная матрица чувсгвительности реальных проектов.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта / бизнес плана